הביטקוין, המטבע הדיגיטלי הגדול בעולם חצה הבוקר (חמישי) רף היסטורי חדש והגיע לרמת שיא של כ-124 אלף דולר. מדובר בהמשך למגמת עליות חדה שנרשמה בשבועות האחרונים ב שער הביטקוין כאשר שילוב של נתונים מאקרו-כלכליים, שינויים רגולטוריים ותנועות הון מצד משקיעים מוסדיים הוביל להאצת הביקושים.
הציפיות להורדת ריבית בארה"ב
הגורם המרכזי שמזוהה עם העלייה האחרונה הוא שינוי בציפיות השוק למדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב. נתוני אינפלציה חיוביים בארה"ב, לצד סימנים להאטה בפעילות הכלכלית, הגבירו את ההערכות כי הבנק המרכזי יפחית את הריבית כבר ברבעון הקרוב. ירידת ריבית נתפסת כסביבה נוחה יותר לנכסים מסוכנים, בהם מטבעות קריפטוגרפיים, ומעודדת זרימת הון חזרה לשוק.
הדולר האמריקני, שנחלש בשבועות האחרונים מול סל המטבעות העיקריים, תרם אף הוא לעליית מחירי הנכסים הדולריים וביניהם הביטקוין.
זאת הסיבה המרכזית לעליית שער הביטקוין
מדיניותו של הממשל האמריקני הנוכחי בהובלת הנשיא דונלד טראמפ, הפכה את הביטקוין ואת שוק הקריפטו בכלל, ללגיטימית ואף למועדפת. יוזמות כגון הקמת "עתודת ביטקוין אסטרטגית" (Strategic Bitcoin Reserve) ואישור השימוש בביטקוין במסגרת תוכניות פנסיה וחסכונות ארוכי טווח, העבירו מסר חד וברור לשוק ושיגרו איתות ברור של תמיכה. צעדים אלו הקלו על גופים מוסדיים להגדיל חשיפה לנכס, תוך הפחתת אי הוודאות הרגולטורית.
שער הביטקוין בשיא בגלל המשקיעים המוסדיים
נתוני המסחר האחרונים מצביעים על כך שכ-75% מנפח המסחר בביטקוין בבורסות גדולות, דוגמת Coinbase, מגיע ממשקיעים מוסדיים, קרנות גידור, בנקים להשקעות, מנהלי נכסים ותעודות סל. גידול זה בכניסת הון מוסדי נתפס כסימן לייצוב השוק, ומאפשר לביטקוין לספוג עסקאות בהיקפים גדולים מבלי לגרום לתנודות חדות.
דפוסי המסחר מלמדים כי גם בעת מימושים בהיקף של מיליארדי דולרים, השוק שומר על יציבות יחסית, מה שמעיד על עומק נזילות שלא נראה בעבר ואף צפוי בהחלט להתרחב בהמשך ולשבור שיאים חדשים.
המודלים הטכניים צופים עתיד מזהיר לביטקוין
בצד הגורמים המאקרו-כלכליים והרגולטוריים, ישנם גם גורמים טכניים שתומכים במגמת העלייה. ניתוחים המבוססים על מודלים ארוכי טווח, דוגמת Power-Law Regression ומודלי Quantile, מצביעים על כך שהביטקוין נמצא בעיצומה של תקופת צמיחה חזקה יחסית למחזורי העבר. לפי הערכות, בהינתן המשך תמיכה רגולטורית והקלות מוניטריות, המחיר עשוי להגיע לטווח שבין 150 ל-200 אלף דולר עד סוף 2025.
בנוסף, אספקת הביטקוין המוגבלת והקבועה (21 מיליון מטבעות בסך הכל), לצד קצב כרייה הולך ופוחת, יוצרת לחץ מתמשך על צד ההיצע, מה שמחזק את מגמת המחיר במצבים של ביקוש גבוה.
הביטקוין: עבר, הווה ועתיד
העלייה הנוכחית של הביטקוין חדה גם ביחס לשנים קודמות. מתחילת 2025 עלה המחיר בכ־32%, לאחר שב-2024 רשם תנודתיות גבוהה שהסתיימה בשוק דובי קצר. הפער בין שיאי המחיר של 2024 לבין רמות המחיר הנוכחיות ממחיש את השינוי באווירה בשוק, מעבר מפסימיות זהירה לאופטימיות רחבה.
השוואה לשוקי ההון מצביעה על כך שביטקוין מתנהג בשבועות האחרונים בדומה למדדים עתירי טכנולוגיה, כמו נאסד״ק, המגיבים אף הם לאותות מצד הפד על הקלות במדיניות.
היקפי המסחר ושווי השוק
נפח המסחר היומי בביטקוין נע בימים האחרונים בין 66 ל-96 מיליארד דולר, נתון שממחיש את הגידול בפעילות ביחס לתחילת השנה. שווי השוק של הביטקוין חצה את רף 2.4 טריליון דולר, מה שממקם אותו מעל חברות ענק ציבוריות רבות ומקרב אותו לשווי השוק של הזהב.
לצד העליות, נותרו אתגרים משמעותיים לשוק הקריפטו. תנודתיות המחירים, אף שירדה במעט בזכות הכניסה המוסדית, עדיין גבוהה בהשוואה לנכסים מסורתיים. בנוסף, חששות מרגולציה מחמירה במדינות אחרות ובעיקר באיחוד האירופי, עלולים ליצור לחצים על המחיר בטווח הבינוני.
המשך העליות תלוי גם ביכולת השוק להתמודד עם אירועים מאקרו שליליים, כמו האטה חדה בכלכלה הגלובלית או משברים גיאו-פוליטיים, שעשויים להסיט משקיעים חזרה לנכסים סולידיים יותר.
מרבית האנליסטים מעריכים כי כל עוד התנאים המאקרו-כלכליים יישארו תומכים ובפרט אם הפד אכן יתחיל להוריד ריבית, הביטקוין יוכל להמשיך במגמת העלייה הנוכחית. התמיכה הרגולטורית בארה"ב, יחד עם המשך כניסת הון מוסדי, יוצרים תשתית לשוק יציב יותר בהשוואה למחזורי העבר.
עם זאת, כל שינוי באחד מהגורמים הללו, בין אם עיכוב בהפחתת הריבית, מהלך רגולטורי שלילי או ירידה בהיקפי המסחר, עשוי להוביל לתיקון מחירים חד וירידה חדה בשער הביטקוין, אבל בביטקוין כמו בביטקוין רק הזמן יכריע.
