לא בכל יום נרשמת הנפקה שכולם – מוול סטריט ועד עמק הסיליקון – עוצרים בשבילה את הנשימה. ביום שישי האחרון זה קרה: חברת הבינה המלאכותית CoreWeave, שמפעילה שירותי ענן מבוססי GPU, הונפקה בנאסד"ק וגייסה לא פחות מ-1.5 מיליארד דולר – ההנפקה הטכנולוגית הגדולה ביותר בארה"ב מאז 2021.
החברה, שמסומנת כאחת הספקיות המרכזיות של OpenAI ומקבלת רוח גבית מ-Nvidia, החלה להיסחר תחת הסימול CRWV. למרות שמחיר ההנפקה נחתך מהטווח המקורי (55–47 דולר) ל-40 דולר בלבד – המניה הצליחה לשמור על יציבות וחתמה את יומה הראשון במחיר סגירה זהה למחיר הפתיחה.
CoreWeave לא סתם מספקת שירותי ענן – היא החברה שמאחורי מאות אלפי מעבדי Nvidia אותם היא משכירה לענקיות כמו Meta, IBM ו-Cohere. ומעל הכול – היא גם ספקית של Microsoft, לקוח שאחראי ל-62% מהכנסות החברה בשנה החולפת. במילים אחרות: CoreWeave היא הבייביסיטר הטכנולוגית של הבינה המלאכותית של העולם.
אבל לצד ההייפ – המספרים מדברים גם על סיכון. בשנה החולפת רשמה החברה הפסד נקי של 863 מיליון דולר, למרות גידול מסחרר של 737% בהכנסות (שעמדו על 1.92 מיליארד דולר). כמו כל עסק עתיר הון, עלויות החומרה, התפעול וההשכרות מייצרות שורת רווח בעייתית, לפחות בינתיים.
מי שבלטה מאחורי הקלעים של ההנפקה היא Nvidia, ששמה 250 מיליון דולר על השולחן וה anchoring price עוגן למחיר של 40 דולר למניה. מעבר לכך, החברה גם מחזיקה ב-1% מהון המניות של CoreWeave, וגם שילמה לה 320 מיליון דולר עבור שירותים – כן, זו מערכת יחסים מורכבת.
מאז הנפקת UiPath ב-2021 השוק האמריקאי חווה קיפאון בכל הנוגע ל-IPOs של טכנולוגיה. על רקע ריבית גבוהה, אינפלציה ודינמיקה של שוק מתוחכם מדי – מרבית הסטארט-אפים בחרו להישאר פרטיים. אבל CoreWeave, בעיצומו של גל גנרטיבי בעקבות ChatGPT, החליטה ללחוץ על ההדק.
ועכשיו, עיני כל התעשייה נשואות אליה: אם תצליח לשמר יציבות במסחר – זו עלולה להיות רק תחילתה של "תהלוכת הנפקות" של חברות AI נוספות, כולל שמות חמים כמו Hinge Health, Klarna, StubHub ואולי גם Discord.
עם 881 עובדים, 13 מיליארד דולר בחוב (בעיקר עבור GPU), לקוחות כמו מיקרוסופט, ומנוע צמיחה אדיר בתחום ה-AI – CoreWeave ממצבת את עצמה כשחקנית קריטית בשלב הבא של מהפכת הבינה המלאכותית.
